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【幣圈套利系列】打包代幣套利( Wrapped Token Arbitrage )

Written by To-CoinTeam

2022-03-25

1. 什麼是打包代幣( Wrapped Token )？

打包代幣常常被用作代幣憑證或是在另一條鏈的映射等功能，介紹幾種常見的打包代幣：

BTC <-> wBTC：wBTC 是比特幣在以太坊鏈上的代幣名稱，wBTC 是 ERC-20 格式代幣，wBTC 讓比特幣可以跨鏈到以太坊上使用

ETH <-> stETH：原本用戶將 ETH 質押在 ETH 2.0 信標鏈節點時資金就被鎖住無法利用，Lido 改變這個狀況，讓質押的用戶獲得 stETH 作為質押憑證，同時用戶可以使用 stETH 代幣去借款或是交易增加資金利用率

Luna <-> bLuna：bLuna 可以質押在 Anchor 內並借出 UST 穩定幣，bLuna 可以直接交易取得或是在 Lido 上質押 Luna 獲得 stLuna 後轉回 bLuna

什麼是套利？為什麼會有套利機會？

根據維基百科的定義，套利通常指在某種實物資產或金融資產（在同一市場或不同市場）擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進，較高的價格賣出。一樣的資產會有不同訂價通常是因為市場並不是完全有效率，可能來自於資訊不對稱、不透明等原因，加密貨幣由於有長時間升值預期以及波動率大等特色，讓套利有更大的利潤空間。

2. 如何使用打包代幣套利？

打包代幣套利常常的利潤常常來自於打包跟被打包代幣之間的價差套利，我們將以 Luna <-> bLuna 為例說明打包代幣套利

1. 起始資金 1000 顆 Luna

2. 到 Astroport 或 Terraswap 將 Luna 交易成 bLuna，通常匯率是 1:1.02，1000 顆 Luna 可以換到 1020 顆 bLuna

3. 拿著 1020 顆 bLuna 到 Anchor Protocol，1020 顆 bLuna 可以兌換 1020 顆 Luna，兌換需等待 21 天

4. 報酬率計算：2%/21天，年化報酬率約為 34.7%

3. 打包代幣套利有哪些風險？

協議風險

以上述例子來說，如果 Anchor 協議有漏洞可能會在這 21 天內損失你的資產

代幣價格風險

通常打包代幣套利比較適合幣本位套利，也就是你願意長期持有這款代幣為前提，因為如果在這 21 內代幣價格下跌超過 2%，這次套利操作就會有虧損，但以幣本位的角度，每次套利後代幣數量只會增加不會減少

4. 關於幣圈套利系列

在我們撰文的這個時間點 2022/03/25，加密貨幣市場雖然有一點點市場復甦感，但未來不樂觀的總體數據還是有普遍認為熊市已經來了市場氛圍，在牛市時這些套利機會的報酬率通常不及市場漲幅，但這些套利所帶來的 10%, 20% 或 50% 不等的報酬率機會反而是資金在熊市時比較好停放的地方。我們也將在接下來的系列文章分享我們使用過的套利方式，包含實務上要怎麼操作、預期報酬率和有哪些風險，系列文列表如下：

 

  • 打包代幣( Wrapped Token )套利
  • 永續合約套利
  • 合約對沖套利
  • 基差套利
  • 網格套利

文章目錄

1. 什麼是打包代幣( Wrapped Token )？

2. 如何使用打包代幣套利？

3. 打包代幣套利有哪些風險？

4. 關於幣圈套利系列

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