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全面解析Uniswap及治理代幣UNI有哪些用途?一篇就弄懂!

Written by To-CoinTeam

2021-03-15

1. 什麼是Uniswap?

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Uniswap 是部署在以太坊上的去中心化交易所,原先是以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在 2016 年提出自動造市交易所( Automated market maker ) 的想法,Uniswap 創辦人 Hayden Adams 看到後開始按照這個想法開發應用,Uniswap 的去中心化架構、網頁就可以訪問以及簡潔又直觀的操作介面,讓它於 2020 年中推出 V2 版本後大受歡迎,可以說 2020/9 的 Defi 熱潮就是由 Uniswap 帶起的,根據 Dune Analytics,Uniswap 最近 24 小時的交易量為 10 億美元佔所有去中心化交易所交易量 60%,第二名 Sushiswap 的交易量只有2.5 億美元。

2. Uniswap是如何運作的?

在 Uniswap 上所有交易都被分成兩個兩個一對的交易對,例如 ETH/USDT、ETH/DAI 等,任何人都可以在 Uniswap 上創造新的交易對,也因為在以太坊上運行,所有的 ERC-20 代幣都可以在 Uniswap 上交易。當你要創造交易對或是要提供流動性都需要在智能合約內鎖入等值的加密貨幣,例如 ETH/USDT 交易對,假設你要提供 $200 美元流動性你需要鎖入等值 $100 美元的以太幣及 $100 美元的 USDT,才可以鎖入智能合約,不等值是無法鎖入的。Uniswap 每筆交易會收取 0.3% 的手續費,流動性的提供者可以獲得手續費的分潤藉此激勵更多人來提供流動性。

計算交易價格 Uniswap 使用了 x * y = k 的公式來計算,隨著加密貨幣的交易,兌換價格應該如何變動,舉例如下:

假設以太幣跟泰達幣的兌換池,初始鎖倉時以太幣與泰達幣的價格是 1:10,而 10 個以太幣與 100 個泰達幣鎖倉時價值相等,這時 x * y = k 就等於 10 * 100 = 1000,如果今天有人要用 1顆以太幣購買泰達幣時就會以以下方式計算價格:

手續費(0.3%) = 1 * 0.3% = 0.003 以太幣
以太幣增加一顆共 11 顆,減掉 0.003 顆手續費等於 10.997 顆,
10.997 * y = 1000, y = 1000 / 10.997 = 90.934
100 – 90.934 = 9.066
購買人付出 1 顆以太幣會收到 9.066 顆泰達幣

流動性提供者在取出資金時才會收到手續費的分潤,在此之前手續費會保留在流動池內增加流動性。

從以上公式可以看到如果只一直購買泰達幣,泰達幣的顆數會急劇減少從而帶動每顆泰達幣的價值上升,Uniswap 就是藉由這種機制,如果流動池內的幣價有變動就會有人套利將交易對的價值回歸市價。

3. Uniswap解決了哪些問題?

直至今日,中心化交易所仍然有以下三個主要缺點

  1. 交易所被駭或倒閉都可能影響到客戶的資產安全
  2. 每筆交易都需要有對價才能成交
  3. 需要造市商提供流動性

由於 Uniswap 完整部署在以太坊上運行,所有的交易都由區塊鏈自動執行免除了資產需要放在第三方或是中心化機構身上。獨特的流動性激勵機制讓所有人都可以加入 Uniswap 提供流動性,也讓要交易加密貨幣的使用者可以在流動池內立即自動交易不需等到對價交易,這些創新的想法也讓 Uniswap 部分解決了上述提到的中心化交易所問題。

4. Uniswap有哪些缺點?

1. 無常損失

無常損失就是上述提到當價格有變動時就會讓人有套利空間,而套利空間不是憑空產生的,而是流動性提供者的損失,當交易對的幣價變動越大,流動性提供者所遭受的無常損失風險也越大。

2.總交易手續費高

中心化交易所手續費大約都在 0.05-0.15% 附近,而 Uniswap 的交易手續費 0.3% 大概比一般交易所還貴 2-3 倍,且當以太坊鏈上交易壅塞每筆交易手續費可能都要 $20-30 美元,整體交易手續費仍然偏高。

5. 治理代幣UNI有哪些用途?

UNI 是 Uniswap 推出的治理代幣,持有總供應量 1% 以上的 UNI 可以提議 Uniswap 的開發方向,其他 UNI 持有人可以表決是否通過該提案,Uniswap 團隊推出 UNI 的原因是因為他們認為 Uniswap 應該屬於它的使用者且他們認為這樣才會讓這個專案更永續的生存下去。

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