什麼是未平倉合約(Open Interest)？未平倉合約跟交易量有哪些不同？一文詳解

1. 什麼是未平倉合約(Open Interest)？

未平倉合約指的是期權、期貨或永續合約等衍生性金融商品尚未平倉的所有部位，由於加密貨幣市場的衍生性金融商品交易量大約是現貨的 2-3 倍，所以衍生性金融商品很大程度的影響短期現貨價格，未平倉合約數據也代表著目前進入市場的資金數量，由於所有的交易都需要對手盤，所以越大量的未平倉合約代表著市場更加活躍同時也有更好的流動性，新交易要進來時會更容易找到對手盤交易，並且可以觀察多空之間博弈狀況，所以未平倉合約一直是許多人判斷盤勢會採納的指標之一。

Ref. Coinglass

以上圖為例，是目前比特幣合約持倉量，總持倉量是 180.79 億美元，最多持倉量交易所依序是幣安( 46.1 億美元 )、芝加哥期貨交易所( 26.7 億美元 )和 Bitget( 23.1 億美元 )

2. 未平倉合約跟交易量有哪些不同？

未平倉合約更類似存量，而交易量會在一定的時間節點( 通常是一天 ) 重新歸零計算更類似流量概念，下表也將舉例當不同的交易在進行中時，未平倉合約跟交易量的分別變化。

DAY 1：

Andy 開 3 個看多倉位，Betty 開 2 個看多倉位，而 Carl 作為對手盤開了 5 個看空倉位，當日未平倉合約 5，交易量 5。

DAY 2：

Carl 決定平掉 1 個空倉，而 Danny 決定開 1 個空倉，當日未平倉合約 5，交易量 1。

DAY 3：

Andy 再開 7 個看多倉位，Betty 平掉兩個看多倉位，Eve 決定開 5 個看空倉位，當日未平倉合約 10，交易量 7。