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美元穩定幣 DAI 是什麼?快速搞懂去中心化穩定幣 DAI!

Written by To-CoinTeam

2020-10-07

目前在加密貨幣界約有 20 多種穩定幣,Dai 是第一個以加密貨幣擔保發行並完全去中心化的美元穩定幣,Dai 在功能上與我們寫過的泰達幣USDT 相同都是 1:1 美元價格的加密貨幣,但與中心化的泰達幣不同使用了完全不一樣的擔保發行方式,本文也將以清晰簡潔的說明方式讓你理解 Dai 是如何運行,以及與 Dai 息息相關的 Maker(MKR)代幣介紹。 

1. 什麼是 DAI?

Dai 是在以太坊上依照 ERC20 協議發行的美元穩定幣,每顆 Dai 的發行都藉由 CDP 合約(Smart contract)與美元定錨,使用去中心化的合約讓每顆 Dai 價格貼近 1 美元也因為去中心化的設計,Dai 的發行跟回收銷毀不受任何人或團體所控制,在泰達幣等美元擔保的穩定幣你需要相信 Tether 真的有存入相同與發行泰達幣相同數量的美元,而 Dai 你不需要相信人的因素而他是完全由程式代碼自動執行的加密穩定幣。 

什麼是穩定幣

穩定幣是一種具有價格穩定交易中介功能的加密貨幣,目前市場上其他熱門的美元穩定幣包括 Coinbase 推出的 USDC、幣安交易所推出的 BUSD、 MakerDao 的 DAI 和 TrueUSD,Facebook 計畫推出的 Libra 也是一種穩定幣穩定幣除了給予主要價格穩定功能外,因為虛擬貨幣還可以全球使用及 24 小時都可以交易的特性,只要有手機或是虛擬貨幣信用卡就可以付款,這樣的優勢賦予穩定幣在交易上會變得比一般實體法幣方便且讓付款所需的手續費降低許多。 

2. DAI 的發行機制

如上圖,每顆 Dai 的發行都需要有超額抵押品作為 Dai 的價格擔保,舉例來說目前以太幣(ETH)的清算線是 150% 意思就是目前這個智能合約要發行 1 顆 Dai 需要有等值 1.5 美元以上的以太幣來擔保(目前平均抵押率是 177%,相當於每顆 Dai 需要有等值 1.77 美元的加密貨幣擔保),假設目前以太幣的價格是 177 美元,相當於需要 0.01 顆的以太幣抵押來兌換 1 顆 Dai。而當你使用完 Dai 時需要繳回 Dai 及另加 2% 的穩定費率利息換回你的以太幣抵押品,不同的抵押品也有不同的穩定費率在 Dai 發行初期只有以太幣可以作為抵押,但在 2019/11 後 Dai 增加了 USDC、WBTC…等 10 多種抵押品來分散 Dai 只有單一抵押品的風險。 

什麼是 “SAI”

在 DAI 的使用中有時你會看到有人會使用 SAI 描述 DAI,2019/11 月後發行的 DAI 可以使用多種抵押品換 DAI,所以之前只能使用 ETH 和 BAT 抵押的 DAI 就被改名為 SAI,DAI 和 SAI 只是名字不相同但理論上價格要相同等於 1 美元,不過因為 DAI 幣價相較其他穩定幣還是有較大的價格起伏,所以有時在交易所可能會看到 DAI 和 SAI 有些微價差。

2.1 擔保品價格變動 DAI 的智能合約會怎麼操作?

當擔保品價格上升,代表每顆發行在外的 Dai 實際價值都大於 1 美元不會產生問題但當擔保品價格下降時就會產生每顆發行的 Dai 實際價值小於 1 美元的風險,續上例,如果目前以太幣價格從 177 美元下跌到 150 美元,這時候自動啟動清算機制賣掉抵押的 0.01 顆以太幣換得 1.5 美元即可避免以太幣繼續下跌擔保品價格比發行出去的 Dai 價格低造成 Dai 價格崩盤但 Dai 的發明者 Maker 基金會在 Dai 發行初期也發行了另一個加密貨幣 Maker(MKR),其功用就是希望如果 Dai 未來發生不可預期的損失時可以使用 Maker 來補償損失,而在 2020/3 因為以太幣短時間暴跌,使得 Dai 有 400 萬美元虧損,當時就是增發了 Maker 代幣來彌補這筆虧損。 

3. DAI 是如何讓幣價穩定與美元定錨

Dai 使用了類似中央銀行調整利率的方式來讓幣價穩定在 1 美元附近,Maker 基金會推出了 Dai 存款利率機制(Dai Saving rate, DSR 

  • 如果 Dai 的市價超過 1 美元,MKR 持有者將會逐漸降低存款利率 ,以此減少需求量,進而將 Dai 的市價降至 1 美元的目標價格。 
  • 如果 Dai 的市價低於 1 美元,MKR 持有者將會逐漸增加存款利率 ,以此刺激需求量上升,進而將 Dai 的市價增至 1 美元的目標價格。 

4. 哪些特色讓 DAI 有價值

Dai 最有價值的地方來自於它提供加密貨幣交易者一個安全的避風港,目前非穩定幣的虛擬貨幣仍然多少受到比特幣漲跌影響,如果當比特幣劇烈下跌時這時將大部分的數位資產轉換為 Dai 等穩定幣就可以減少曝險部位及損失。其他價值包含相較於際匯兌 Dai 的交易手續費仍相對低廉而且交易速度也快上許多,另外 24 小時都可以交易的優勢也讓需要銀行交易的業務可以更為方便,即使銀行沒有開門交易仍然可以正常進行

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